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据西班牙《每日体育报》最新披露，巴塞罗那足球俱乐部旗下负责数字内容与创新业务的子公司“巴萨媒体”（Barça Media），在过去三年中估值大幅缩水超过50%，已成为俱乐部高层当前面临的主要财务隐患之一，这一消息再度引发外界对巴萨管理层战略规划与资产运营能力的质疑,也为俱乐部本就复杂的财政状况蒙上新的阴影。
子公司估值暴跌，战略转型遇挫
“巴萨媒体”成立于2021年，最初被定位为俱乐部数字化转型的核心平台，业务涵盖流媒体内容制作、数字版权管理、元宇宙及区块链技术应用等新兴领域，成立之初，俱乐部曾对其寄予厚望，希望通过该平台拓展全球粉丝经济，减少对传统转播收入的依赖，2022年，美国投资公司Mountain Nazca对其估值一度接近4亿欧元，并与巴萨达成增资协议,计划推动其独立上市。
随着全球科技行业波动、数字广告市场疲软以及加密货币领域降温，该子公司的增长前景迅速黯淡，据《每日体育报》从内部渠道获取的数据，巴萨媒体”的估值已跌至不足1.8亿欧元，较峰值缩水逾半，分析指出，其主打产品如官方流媒体平台“Barça TV+”用户增长缓慢，NFT（数字藏品）项目销售额远未达预期，加之技术开发成本高企,导致持续亏损。
财务隐患叠加，管理层压力骤增
巴萨近年来深陷财务危机，尽管通过激活“经济杠杆”出售部分资产暂时缓解了薪资压力，但俱乐部的长期债务结构并未根本改善，此次子公司估值暴跌，进一步暴露了其在创新投资领域的风险，有财务专家指出，巴萨在数字业务上的扩张缺乏清晰盈利模式，且与核心足球业务协同性不足,未能形成可持续的生态循环。
更令球迷担忧的是，该子公司曾是俱乐部“2025战略规划”中重要的非足球收入增长点，如今估值腰斩，不仅影响其独立融资的可能性，也可能导致巴萨在寻求新一轮贷款时抵押资产价值下降，若未来一年内无法实现盈利或引入战略投资者，俱乐部或将被迫对其注资,从而加重整体财务负担。
内外质疑声起，改革之路何去何从？
这一消息曝光后，巴萨管理层再度成为批评焦点，部分会员代表指出，俱乐部在创新项目上投入巨大，却缺乏专业监管与动态评估机制，导致资源错配，前董事会成员马西普·巴尔德斯在接受采访时坦言：“数字业务需要敏捷的运营思维，但巴萨的决策流程仍过于官僚化，未能适应科技行业的快速变化。”
竞争对手在数字领域的布局却稳步推进，皇家马德里旗下媒体公司持续扩大原创内容产出，并与亚马逊、迪士尼等国际平台达成合作；英超豪门曼城、利物浦亦通过游戏、社交电商等渠道深化粉丝互动，实现收入多元化，相比之下,巴萨的数字化转型显得步履蹒跚。
尽管面临挑战，巴萨高层仍试图对外释放信心，俱乐部财务副主席埃莱娜·福特近日表示，已启动对子公司的业务重组，未来将聚焦于“高增长潜力的核心项目”，并考虑引入行业合作伙伴分担风险，市场观察人士认为，若无法在短期内推出具有竞争力的产品，该业务仍可能成为拖累俱乐部复兴的“财务黑洞”。
从诺坎普球场翻修的波折，到联赛工资帽的限制，再到子公司估值的骤降，巴萨的复兴之路依然荆棘密布，在足球世界激烈竞争与科技行业快速迭代的双重压力下，俱乐部如何平衡短期生存与长期创新，将考验管理层的智慧与魄力，而对于全球数以亿计的红蓝拥趸而言，他们期待的不仅是赛场上的胜利，更是一个稳健、可持续的未来。
